| ロシアに巨大 エネルギー企業出現 ロセッティ（Rosseti） は、FGC UES と合併完了 В России возник энергетический гигант アンナ・コロレバ専門特派員 Expert War in Ukraine #2503 21 Jan 2023 ロシア語翻訳：青山貞一（東京都市大学名誉教授） 独立系メディア E-wave Tokyo 2023年1月22日 |
 本文 ロセッティ（Rosseti） は、FGC UES との合併の完了を発表した。普通株を持つ新しいエネルギー大手が市場に登場した。そして、この場合、新しいものは忘れ去られた古いものであるため、共通の過去がある。 エネルギー会社のメッセージで述べたように、ロセッティ・グループの再編の主要な段階は完了した。情報は、PJSC との合併に関連して、ロシアの送電網、ならびに合資会社のクバン トランク グリッド、トムスク トランク グリッド、極東エネルギー管理会社 - UNEG の活動の終了について、法人の統一国家登録簿に入力された。連邦電力網会社 - ロセッティ、それは、リストされた組織の普遍的な法的後継者である。 今日の話: FGC UES と ロセッティの株価はニュースで上昇しました 同時に、連邦電力網会社（Federal Grid Company） – ロセッティの 1,737,309,962,796 株が追加で発行され、関連会社の株式が転換された (この場合、連邦電力網会社 –ロセッティ が最初に株式の 100% を所有していたため、クバン トランク グリッド（Kuban Trunk Grids ）を除く。再編成の結果、ロシア連邦が合併会社ロセッティの授権資本に直接参加した割合は、75.000048%に達した。 再編成の必須条件は、合併後の会社の授権資本に少なくとも 75% プラス 1 株のレベルでロシア連邦の直接の株式を形成することであり、これはとりわけ、 ロセッティが所有する FGC UES の株式の一部であることである。 残りの発行済み株式は、合併会社の貸借対照表に移され、株式の財務ブロックを構成しました。これは、連邦グリッド会社の株主の要求に応じて以前に償還された株式を考慮して、ロセッティおよび準ブロックを構成する。子会社である FGC - 資産管理 Asset Management ）が所有する自己株式は、合併会社の授権資本の 6.65% に達した。 統合会社 ロセッティの授権資本は 1,056,730,050,738 ルーブル 50 kopecks となり、額面 50 kopecks の 2,113,460,101,477 株の普通株に分割される。連邦電力網企業 -ロセッティのティッカー FEES での主要銘柄の株式の取引は、2023 年 1 月 11 日から再開された。 追加発行の株式は、ロシア銀行による追加発行の結果に関するレポートの国家登録日から 3 か月後に、追加発行の株式の個別番号が取り消された後、モスクワ取引所で取引を開始する。 「連邦電力網会社-ロセッティ」は、GC「ロセッティ」の親会社にもなる。ロシアの主要な配電網会社 16 社を含むグループの他の会社の株式は、合併会社の貸借対照表に移管された。 「合併会社の授権資本の規模の大幅な増加（取引に関与するいずれかの会社の授権資本と比較して）、および取引の実施に採用された転換率は、影響を与えないロセッティと FGC UES の長期投資家ですが、買収企業の株式の魅力を高めるであろう」と同社は 2022 年 8 月に述べている。 この取引は、合併会社の株式をFGC UESの株式に転換することによって行われるため、債務負担の増加を意味するものではなかったた。法律によれば、取引は債権者が債務の早期履行を要求する根拠となる可能性がある。ただし、個々の再編会社に比べて合併後の会社の財務状況は改善されているため、この権利は債権者によって行使されず、法律に従って法的分野で発生した場合に解決されると予想される。 ロセッティと FGC の統合は適切なステップのように見える、と Influence コミュニケーション グループの責任者であるニキータ・ドンツォフ（Nikita Dontsov） は言う。明らかに、「優良企業」の地位は「ロセッティ」によって長い間失われており、現在、合併会社は投資家の関心を取り戻すあらゆる機会を持っている。 「統合に関しては」と、PSB 分析と専門知識のセンター（Center for Analytics and Expertise） の経済および産業分析部門の責任者であるエフゲニー・ロクチュホフ（Evgeny Loktyukhov） 氏は同意する。ただし、設備投資の大幅な増加が計画されているため、FGC UES の株式はあまり興味深いものではない。少なくとも、ここで強力なアイデアが見つかるまでは。合併後の会社は、今後数年間、配当を支払わない可能性がある。また、同社の財務指標の期待成長率も低い。」 BCSミール・インベストメンツ（ Mir Investments） の株式市場の専門家であるドミトリー・プチカレフ（ Dmitry Puchkarev） 氏は、今後数年間の FGC-ロセッティの株式に対する期待は抑制されていると述べている。現在、株価は12月の停止を1%下回る水準で取引されている、と彼は指摘する。 アナリストによると、同社は大規模な投資プログラムを期待しており、これにはほとんどのリソースが必要です。以前、政府とエネルギー省が投資プログラムの資金源を探しているというニュースがメディアに掲載された。これはその規模を強調し、債務負担の増加を意味します。このような状況では、配当を大幅に削減するか、完全に放棄する必要がある。 ロシアの為替取引の黎明期には、RAO UES が最も流動性の高い株式であったと、CMS グループ企業の金融アナリストであるスタニスラフ・ボヴト氏は回想する。その後、同社は FGC UES や ロセッティ など、多くの地域企業に分割された。今、すべてが正常に戻っています。電力網セクターの 2 大企業が再び合併した。 一部の投資家がこのニュースをポジティブに捉え、1 月 11 日の取引初日の時点で同社の株価が 10% 上昇したのは当然のことだとアナリストは考えている。その日の終わりまでに、楽観的な見方は薄れ、現在、株価は 12 月 20 日の取引最終日よりも低く取引されている。成長するか、下降トレンドが続くかは現時点では判断が難しい。 「合併の具体的な運用上の結果を待つのは理にかなっているように思える」とスタニスラフ・ボフトは指摘します。- 会社の経営がどの程度改善されるか、配当政策はどうなるか、大規模なインフラストラクチャ プロジェクトの資金はどこから来るのか - たとえば、極東地域を単一のエネルギー システムに接続するなど。電力網の巨人は、2023 年の第 1 四半期に注目する必要がある。春には、さらなる展望に戻る。 |